金年会探路者控股集团股份有限公司（以下简称“探路者”）日前发布业绩预告称，截至2024年9月30日的九个月内，该公司预计实现净利润9550.21万元至1.08亿元，同比增长107.23%至133.27%左右。该公司是本土户外运动品牌探路者的实体运营方。

　　探路者表示，2024年前三季度旗下户外业务实现营业收入与利润双增长，而芯片业务“通过技术创新与产品迭代提升业务竞争力。”

　　该公司目前处在战略转型期，在巩固和发展已有的户外鞋服和装备业务的同时，拓展半导体芯片业务。但需要明确的是，当前探路者的主要收入和利润仍依靠户外业务。

　　根据探路者2024年半年报，该公司上半年实现营业收入7.08亿元，其中户外业务实现营业收入6.02亿元，芯片业务实现营业收入1.067亿元，两个业务均有不俗的盈利表现。换句话说，户外业务为探路者公司贡献了85.7%的营业收入，仍是其创收的关键。

　　探路者公司在户外业务方面这几年逐渐开始打造多品牌矩阵，主要是针对不同的年龄段和购买力人群，从公司内部孵化新的子品牌。目前，该公司已经有探路者（TOREAD）主品牌、探路者儿童（TOREADKIDS）品牌，以及聚焦一二线城市潮流户外用户的副牌TOREAD.X。

　　在2024上半年，这三个品牌分别实现营业收入5.48亿元、3682.04万元和356.35万元，分别录得同比增长12.70%、20.69%和41.66%。从营收占比来看，探路者主品牌仍然是该公司创收的重点。但也能看到儿童品牌和年轻潮牌的增长更加迅速。

　　探路者两个新副牌与探路者主品牌的运营策略有所不同。探路者主品牌创办于1999年，截至2024上半年其门店网络已经覆盖到全国各地主要省份和城市，从一线城市到三线及以下城市不等。主品牌覆盖的人群跨度较大，从20岁至45岁不等，产品供应覆盖范围也较广，从专业户外服饰和装备，到适合都市生活适合日常通勤的休闲服饰。这也导致该品牌的定价区间跨度也很大，户外冲锋衣的价格从入门级的999元到高价的4699元，羽绒服的价格有799元的，也有高达8848元的。

　　而年轻化的副牌TOREAD.X相比之下会更加聚焦。TOREAD.X的目标人群比主品牌要年轻十岁，他们主要分布在一线和二线城市。针对这部分人群，TOREAD.X供应的户外产品强调设计感运动服装公司新闻，即该品牌强调的“潮流时装与户外服装相结合”。TOREAD.X的定价也集中在中高价位，比如羽绒服的定价在1599元至3899元这个区间。

　　针对一二线城市的年轻人群的精细化运作也符合当前户外市场的整体趋势。小红书《运动户外行业（2024）》中指出，户外消费群体当前呈现出全民化的特点，其中年轻人作为运动户外市场的主力军，凭借敏锐的时尚触觉和对新鲜事物的热衷，不断推动着市场潮流的演变。

　　而探路者儿童（TOREADKIDS）子品牌的推出同样是对特定人群的精细化运作结果。值得注意的是，看似是卖给5到12岁儿童的服饰，实际上瞄准的还是为他们买单的父母们。探路者儿童把一二线岁的中产阶级父母作为目标用户，为他们的孩子提供“专业、舒适和安全”的户外童装。

　　值得注意的是，不同于TOREAD.X目前仅开设在一二线城市的高端购物中心内，探路者儿童则与主品牌的开店策略保持一致，从线下门店到线上专卖店全方位覆盖。

　　探路者进入户外童装赛道与市场上的主要竞争对手保持一致。户外运动童装市场尚未出现头部效应，随着这一赛道中产化、大众化，儿童市场也展现出不俗的潜力。从2022年至今，户外品牌北面（The North Face）、迪桑特等都陆续推出了童装线，并开设了童装专门店。而童装品牌如巴拉巴拉也开始向户外赛道拓展，推出户外童装产品线以寻求新的增长点。

　　经过疫情三年的爆发式增长，国内户外市场正在进入一个精细化运作、稳步增长的阶段。随着市场越发成熟，差异化的多品牌战略有助于探路者多元化营收来源，从2024年以来的收入表现来看，两个子品牌都保持了不错的增长势头。

　　值得注意的是，从一开始就聚焦户外鞋服品类的探路者比竞争对手在这个阶段或许更有优势。在2023年，一个显著的变化是露营这个垂直赛道的增长曲线显著放缓，这与境内外旅游恢复有很强的关系。在露营市场增长放慢的同时，功能性的、可以适应户外场景的鞋服产品在市场上的需求却不断增加。

　　可以看到，这两年多家主攻户外鞋服品类的户外运动品牌都有亮眼表现。“安踏系”的始祖鸟大中华区在2023年实现同比增长30%，迪桑特中国同年实现营收突破50亿大关。

　　而本土户外品牌中也有表现不俗的。凯乐石品牌创始人钟承湛则公开透露，2023年该品牌营收增速接近三位数。

　　从露营装备OEM/ODM起家的牧高笛公司，其服装及鞋类产品在2023年实现营收同比增长27.64%，一改2022年同比下滑28.29%的局面，成为该品牌旗下在2023年唯一实现双位数增长的品类，增长甚至高过露营装备这一核心品类。值得注意的是，2024年牧高笛公司的产品策略就发生了转变，除了强化专业登山露营装备之外，也开始强化鞋服产品，这也是顺应市场趋势作出的改变。

　　截至2024上半年末期，探路者有59家直营门店，888家加盟店（包括联营门店），可见其线下渠道主要依赖加盟商进行拓展。其中主品牌和TOREAD kids探路者儿童子品牌主要依赖加盟店开设，直营门店数量有限，仅在部分城市的关键商圈开设形象店。而TOREAD.X品牌的直营门店和联营门店数量较接近，但由于门店总量较少，其影响力暂时不计。

　　而根据2024中期报告，上半年探路者线%，联营渠道销售同比增长62.84%。唯一出现同比下滑的渠道为直营渠道，出现了37.44%的跌幅。换句话说，由于大量的加盟店实现增长有效弥补了探路者直营渠道收入的下滑，这也成为探路者保持增长的关键。